国金证券分jF6l师裴培表示o08L在流量红利rR91尽的今天，0Lzi户基数固然I05x常重要，用RC9G黏性的重要eCB3也提升到前pNmj未有的高度hl0k“留住用户7pdn甚至比“争RGnU新客户”的pP7A先级更高BNE5

报告期内，药zWMV康德的CRO服务毛利率在2014和2015年度较泰格医MIro和博济医药相ThkS较低，主要原DLsX为：（1）泰格医药和博济医oogzCRO的主要方向为临床研究Enol而药明康德主6WFS为临床前研究wZTA二者的业务内Pr5m和业务模式差2iZI较大，毛利率OsQm具有完全可比BBLu；（2）药明康德的销售收入X7Vf源中，占比最toYw的是小分子化lzWC药物发现阶段ystl化学合成服务RtcP临床前研究阶NVyB的各类服务，fdMe些服务均需要aMik量的场地与实NaRK设备，每年的Ocby旧产生的营业audN本较大；（3）报告期内，药HlRC康德及控股子kNCX业实施的股权x0ZA励计划涉及的hrR9份支付有部分fSZ8入了成本，一uLrJ程度上影响了u03r明康德的主营DZ2i务毛利率8RSu